La sorprendente ripresa del rublo


Le colonne del serbatoio sono in stallo; una o due città catturate dagli ucraini sono state riconquistate. Lo sforzo bellico della Russia non è andato da nessuna parte velocemente nelle ultime due settimane, a meno che non si consideri il costante martellamento e la distruzione di condomini come una forma di progresso.

Ma allora la guerra economica condotta contro la Russia sta facendo progressi maggiori? È vero, i moscoviti non possono più avere un Big Mac e i beni di lusso di fabbricazione occidentale sono scomparsi dagli scaffali. Eppure guarda la marcia del dollaro contro il rublo e inizia a sembrare un convoglio di veicoli corazzati russi. Per i primi giorni, il rublo è affondato inesorabilmente con l'entrata in vigore delle sanzioni. Il giorno prima che Putin entrasse in marcia contro l'Ucraina, un rublo valeva $ 0,012. Entro l'8 marzo era crollato di quasi la metà, a $ 0,007. Ma allora? Il rublo è tornato costantemente indietro quasi al punto in cui si trovava prima dell'invasione.

Il mercato azionario russo non ha goduto dello stesso rimbalzo. Ma da quando è stato parzialmente riaperto la scorsa settimana, anche questo è aumentato notevolmente. L'indice della borsa di Mosca si è attestato a 3.646 il 16 febbraio. È precipitato di quasi la metà la mattina del 24 febbraio, raggiungendo 1.943. Eppure questa mattina si attesta a 2.377. Per chiunque abbia il coraggio di investire in fondo – e pronto a trascurare le questioni etiche – le azioni russe sono state uno dei migliori investimenti in circolazione nell'ultima settimana. Ciò è notevole, visti i segnali sempre più evidenti che la guerra non sta andando bene e che la Russia potrebbe ritrovarsi sprofondata in un pantano per molti anni.

Ma mostra quanto sia difficile per l'Occidente isolare e far crollare l'economia di un avversario – se questa sarà la nuova realtà del conflitto internazionale. Abbiamo sopravvalutato il nostro potere economico. Per quanto ci piacerebbe pensare che i russi ricchi trovino indispensabili i nostri beni di lusso, è l'energia che guida l'economia russa. E questo è un buon affare in cui trovarsi in questo momento. Potremmo acquistare meno petrolio dalla Russia, ma siamo comunque costretti ad acquistare il suo gas. Inoltre, ci sono due mercati molto grandi per il gas e il petrolio statunitensi che non stanno cercando di boicottare i combustibili fossili russi. Piuttosto, Cina e India stanno approfittando degli sconti offerti.

Dall'invasione, l'India ha firmato contratti per l'acquisto di sei milioni di barili di petrolio dalla Russia, la metà di quanto ha acquistato durante tutto il 2021. Perché? Perché il petrolio russo ha uno sconto di circa 30 dollari al barile. Tra loro, India e Cina potrebbero facilmente rastrellare tutto il petrolio che l'Occidente si rifiuta di acquistare dalla Russia – e se quei paesi decidessero di non voler aderire al boicottaggio non c'è niente che possiamo fare al riguardo.

Mai prima d'ora l'Occidente ha tentato di rispondere all'aggressione militare interamente con mezzi economici. Ci sono molte domande che devono essere poste sulla saggezza di farlo. Vorremmo davvero ridurre i russi comuni alla miseria – se potessimo – sapendo che ciò potrebbe aumentare il loro sostegno a Putin? Putin, dopotutto, ha creato una narrazione secondo cui la Russia è sotto attacco da parte dell'Occidente – e potrà citare qualsiasi privazione inflitta ai russi come prova di ciò.

Ma c'è la domanda più immediata se può funzionare in ogni caso. L'Occidente, finora, è riuscito a rafforzare le difese dell'Ucraina inviando armi al Paese. Le sanzioni economiche, mentre inizialmente sembravano danneggiare la Russia, ora stanno funzionando in modo molto meno evidente.


(fonte: https://www.spectator.co.uk/article...nctions-failed-)